- 房地产开发投资增速继续探底
2015年第四季度各月,房地产开发投资额先增后减,10月较9月下降12.7%,11月投资额环比回升,较10月增长7.7%,12月环比又转而下降7%。投资额同比看,第四季度各月分别为-2.4%、-5.1%和-1.9%, 10月、11月份投资额较去年同期增幅明显回落了10个百分点左右,12月份投资额同比降幅有所收窄,较去年同期增幅持平。
- 土地购置面积年末呈现翘尾行情,但全年数据大幅下降
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第四季度内各月,12月份购置面积为2916万平方米,环比涨幅42.5%,远高于前两月的土地购置规模,呈逐月上升态势。各月土地购置面积较去年同期则出现了明显下降,同比降幅逐渐收窄。从单季度看,今年第四季度土地购置面积6920万平方米,比去年同期则下降了26.1%,显然土地市场萎缩明显。
土地购置费用方面,第四季度达到4438亿元,较第二季度回落了15.1%,比去年同期也回落了12.8%,土地市场延续了今年以来一直存在的弱势,企业投资和拿地积极性始终较为理性。另外土地市场分化愈发明显,一线城市土地市场活跃,价格也高,但三四线城市土地成交则相对低迷。
- “去库存”上升为国家战略,但库存结构化特征明显
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国家高度重视房地产库存问题,年末中央经济工作会议专门部署楼市“去库存”战略。库存量固然比较大,但其区域结构分化明显,库存压力主要体现在三四线城市这类“重症灾区”。一线城市反而因为库存不足而出现房价大幅上涨的情况。
三线和四线城市人口平均增量及平均增长率远不及一线和二线城市,部分三线和四线城市常住人口明显低于户籍人口,人口净流出现象严重,潜在购房需求有逐渐放缓的趋势,造成其房地产市场供应过剩、库存高企的形势极其严峻。
在2014年“930”、2015年“330”一系列刺激下,一线城市已经连续数月出现去库存周期低于12个月水平的现象,去库存压力得到有效释放,进而房价增幅会比较明显。反之,今年以来,即便有限购取消、降准、降息等利好政策的出现,三线和四线城市库存高企的严峻形势却没有得到根本扭转。
既须重视三四线城市的去库存,又不必过于夸大形势的严重性。其实,过去三四年,三四线城市的土地成交和新开工多是持续负增长的,市场无形之手早就开始减缩供给了。三四线城市库存压力最大的时点正在过去,其中部分城市已经过去。
- 市场差异分化继续加大,城市间楼市价格呈现“强者恒强,弱者更弱“
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2015年楼市整体表现有惊无险,商品房销售面积达到历史第二高,仅次于2013年的销量,销售金额则创历史新高。但与销售的“热“相比,投资建设则”冷“得多,2015年新开工量、竣工量在不断减少。2015年房屋新开工面积15.45亿平方米,已经连续两年下滑,较2013年20.12亿平方米的历史最高点,下滑了4.7亿平方米,但总量依然比全年销售量要高,因此还处在下滑区间。待售面积同比增长15%,较2013年涨幅达到45%,说明当前三四线去库存问题严重,一、二线城市热销并没有带动三四线城市去库存脚步,库存问题已经到最严峻的时候。
从国家统计局公布的1-12月份70城市房价指数看,有几个明显的特点:首先,整体涨幅有限。62个城市的房价都只是微涨微跌,同比涨跌幅都在5%以内,同比涨幅超过5%的只有京沪穗深宁鹭杭等7市,房价实际波动并没有大家想象当中那么大。其次,个别城市涨幅惊人。不论是从市场数据,还是从大中城市房价数据来看,深圳都是2015年当之无愧的涨价最快城市。在供应短期井喷、股市造富及自贸区短期炒作之下,2015年深圳房价迎来“饥饿式”暴涨,长期积压的需求也迎来了井喷释放。而上海、合肥、南京等热点城市也有不俗表现。
值得注意的是,未来房价下降风险更多来自于部分房价较低城市。购买力相对较弱的城市,价格下跌的压力就更大一些。反而北京、深圳、上海这类城市2016年房价继续上升的可能性更高。
- 长期“方针”政策和短期“去库存”任务在时间上不匹配
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提高我国城镇化率,发展城市群,让农民工市民化,让进城农民享受与城市市民一样的户口、就业、受教育、公积金、医保、社保等待遇,这是长期奋斗目标任务和工作方针,需要再用二、三十年的时间才能逐步完成。而房地产高库存则是近两年突显的产业发展过程中的阶段性问题。
现在全部待售商品房全国不到7亿平方米(窄口径库存),相当于7个月左右的市场销售量,问题并不十分严重和不可解决。更何况市场的力量已经发挥作用,投资、购地、新开工都出现了幅度或绝对值的下降,为去库存提供了环境空间。
各地去库存的情况也不一样,一线城市不存在去库存问题,而是需要增加供应稳定房价的问题。所谓的“去库存”主要战场在三四线城市。在现阶段,各地希望农民工进城去消化商品住宅库存,无疑是理想化,其有效需求并不大。有些待售商品房,因规划、交通、配套因素,注定成为长期不可消化的库存。
- 2016房地产市场继续“高位运行”
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2016年,房地产市场不会崩盘,总市场销售规模继续高位盘整;销售结构有望进一步优化,实现一定程度的市场自我完善。
具体而言,全国房地产开发投资增幅在连续下挫后,将实现触底反弹。理由是,去库存已经成为国家战略,具体措施和效果都将在2016年得到检验,尤其是国家鼓励租售并举的住房制度改革,有利于库存的消化。开发企业投资信心有望回归。预计一季度开发投资同比增幅由正转负,负增长估计持续6个月,四季度转正,全年小幅增长。
土地购置继续负增长。目前广义的库存量比较大,按目前的年销售量计算,可以供市场消化3-4年。土地购置短期内很难复苏。当然一线城市土地资源稀缺,地价屡创新高也在所难免,土地市场局部热和全局冷的特点在2016年得以继续存在。
商品房销售面积及金额,高位稳定,全年依然维持在13-14亿平方米规模,增幅5%左右。随着经济改革的深化,以及农村土地确权进程的加快,农民进城的意愿和经济保障能力越来越强。2016年全国人口流动的方向有三个:老工业区人口向新兴经济区域城市流动;农村人口向周边城市流动;高科技高素质人才由全国向一线和部分发达的二线城市流动。人口流动就是城镇化的脉动,城镇化率的不断提高也带动了房地产市场销售的稳步增长,而且与人口流动走向密切相关。
- 城市市场继续分化、企业兼并更加普遍
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2016年房地产市场城市分化态势得以继续,但也并非是2015年的简单复制。一线城市难以继续房价的单边上升,购买力和供应量都不支持房价继续暴涨。而三四线城市在“去库存”政策效应下,市场有望好转,但政策效应恐怕要逐步释放,着急不得,短期效果难以立竿见影。
房地产企业兼并重组更加剧烈和普遍。面对日益复杂严峻的外部发展因素,如美元走强、人民币贬值、宏观经济增速放缓、股市震荡回调等,房地产市场的投资吸引力在下降,资金吸收能力也同步下降,部分企业融资难、拿地难、销售难、生存难陆续出现并加剧。目前全国13.6万家房地产开发法人企业,对于行业而言实在是太多了。无论是大企业还是小企业,2016年出现被兼并重组的情况都不足为奇。
- 大政方针明确,配套措施要到位
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中央经济工作会议和住建部12月28日的会议,对去库存和房地产市场工作进行了明确的部署,关键是配套的政策措施要跟上。如,抓紧推进以满足新市民住房需求为主的住房制度改革、建立购租并举的住房制度。发展和规范住房租赁市场,建议出台多部门共同印发的发展住房租货市场的意见;
落实户藉制度改革方案,推进与住房有关的土地、已进城落户的农业转移人口的宅基地与房产、及信贷等支持政策,提高他们在城镇购房与租房的能力;
将推进供给侧改革与改进房地产调控结合起来,继续实施分类指导,强化地方政府的调控责任,要求地方政府在摸清现状和供给条件的基础上,编制“十三五”住房发展规划,以住房发展规划引导土地和住房供应,构建以需求为导向、以住房发展规划为指导的售、租并举的住房供应模式。
- 政府应主动承担房价稳定的责任
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多年来政府一直把降低商品住宅价格的责任往房地产开发企业身上推,甚至提出是否流着“道德血液”来批评指责。相比开发企业,政府更应该为降低商品住宅市场价格发挥更大更主要的责任。
首先是要改“只限房价,不限地价”不均衡的思维和举措。“面粉比面包贵”,现在己漫延至各地。政府应该提出“限地价”的政策举措,特别是不能放任高溢价拍卖土地行为。
其次是政府要为企业减税减费,真正让企业将成本降低下来。目前房地产企业也要纳入“营改增“范围,房地产企业进项税抵扣不足的问题应引起足够重视,建议更高层面的制度设计者要考虑房地产行业的特殊性,采取更加灵活的税收制度推进这一改革,切实把企业的税负降下来。
再次地方政府贯彻落实供给侧改革,供给侧改革不是不顾需求,恰恰是增加有效供给,主动适应需求,在技术进步、产品创新的基础上创造需求。供给侧改革绝不是简单的减少供应。越是房价上涨幅度大的地方越是要限制土地供应,这明显是违背供给侧改革本意的。
最后,积极打通保障房和商品房资源错配的局面,转变角色,从原先集中资源大建特建保障房,加剧市场结构化过剩,转变为利用政府的税收和转移支付杠杆,提高货币化安置比例,政府直接入市回购库存商品房用于民生保障。这样既可以化解一部分城市的商品房库存,另一方面也避免了”两个体系“同时建设导致的库存波峰叠加。
- 土地市场成交低迷,地价持续上涨
- 四季度东部地区形势略好于中、西部地区
- 全国各省市土地成交情况全面下滑
- 房地产月度开发投资先增后减,同比降幅有所收窄
- 到位资金总量持续上升,国内贷款同比下降
- 新开工面积同比略有下降,竣工面积年底集中上涨
- 商品房销售面积与销售金额继续保持高位增长,同比增幅回落
- 房价环比小幅继续上涨,同比涨幅由负转正
- 三区域房地产开发投资额增速情况各异
- 三区域新开工面积有所回落,同比出现下滑
- 三区域施工面积同比增速持续回落
- 三区域竣工面积环比大增
- 商品房销售面积逐月提升,全年持续高位增长
- 房地产开发投资增速持续下滑,企业资金到位情况良好
- 四季度土地市场回暖,地价继续上涨
- 四季度房屋新开工面积下降、竣工面积上涨
- 四季度楼市明显回暖,房价有所回落
- 房地产市场销售向好,一线城市领涨全国
- 2015年全国保障房建设任务超额完成
- 全国住房城乡建设工作会议明确2016年任务
- 地方保障房建设最新动态
- 典型房企拿地意愿较为强烈,全年拿地成本进一步走高
- 销售门槛上升,行业集中度上升
- 2015年主要统计数据
- 房地产市场主要指标汇总
- 40个重点城市房地产指标同比情况
- 2015年中国房地产企业销售排行榜
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