宝能系再减万科5%股权 资管计划已出清 股价波澜不惊

  宝能对万科静悄悄的减持，并未在二级市场掀起大浪花。

  11月22日晚间，万科A发布公告称，2018年9月19日至2019年11月22日，宝能旗下的钜盛华、前海人寿将对万科的合计持股比例再降5%。其中，因大宗交易、集中竞价交易等方式主动减持的比例为4.66%，因万科总股本变动而被动稀释的比例为0.34%。

  具体来看，2018年9月19日，钜盛华作为委托人的资管计划宝禄1号通过大宗交易，减持万科A股票3606.47万股，占万科总股本的0.33%。

  2019年4月8日，万科完成向不少于六名承配人成功配发及发行总数为2.63亿股之新H股，受此影响，万科已发行股份总数由110.39亿股增加至113.02亿股，钜盛华、前海人寿持股数不变，持股比例由14.67%被动稀释至14.33%，被动减持比例为0.34%。

  2019年4月29日至11月22日，钜盛华、前海人寿通过集中竟价交易方式，合计减持万科A股股票4.9亿股，合计占万科总股本的4.33%。

  综上计算，钜盛华、前海人寿对万科的持股比例合计下降了5%。此次权益变动后，前海人寿及钜盛华合计持有万科11.3亿股A股股票，占万科总股本比例为10%。其中，前海人寿持有万科A股股票4.5亿股，占万科总股本的3.98%；钜盛华持有万科A股股票6.8亿股，占万科总股本比例为6.02%。

  这也意味着，宝能当初用来建仓万科的资管计划已经全部出清，仅有前海人寿及钜盛华还合计保留10%的股份。

  对上述减持，前海人寿及钜盛华表示，这是为了配合自身业务经营需要。其还表示，不排除未来12个月继续减持的可能。

  从过去一年多万科A股价表现来看，前海人寿及钜盛华的减持对二级市场的影响并不大。尤其是今年下半年以来，万科A股价基本围绕27元上下波动，最近3个月的波动幅度进一步减小。前海人寿及钜盛华的减持价格也印证这一点。从2019年5月至今，二者减持的价格基本都在26元/股至28元/股的范围内。

  这种情况在一年多前是不可想象的。2018年4月17日至7月17日，钜盛华作为委托人的相关资管计划以大宗交易方式、前海人寿通过深交所集中竞价交易方式合计减持了万科5%的股份，在那一时段，万科A股价一直处于下跌通道，期间跌幅超过20%。

  在分析人士看来，宝能逐渐减持万科股份是意料之中，而且随着宝能方面持股比例不断降低，市场预期更趋理性，这种减持对二级市场的冲击也在减弱。

  减持无碍股价的另一原因，或许是万科的业绩表现良好。2019年前三季度，万科实现营业收入2239.15亿元，同比增长27.21%；实现归母净利润182.41亿元，同比增长30.43%。

  不少机构也表达了对万科发展的看好。中信建投表示，万科业绩增长高于营业收入主要系公司结算质量明显提升。展望全年，预计公司四季度将继续加大结算力度，按当前结算进度推算，全年结算规模将接近2700万平方米，全年业绩将有望保持20%左右增速，量价齐升的趋势将继续维持。销售方面，公司前三季度累计实现销售金额4756.1亿元，同比增长10.2%，随着第四季度推货节奏进入惯性推货高峰期，全年销售规模有望继续保持平稳增长。

  在货值方面，中信建投分析，虽然万科拿地有所收缩，但明显加大了对核心城市的布局力度。截至9月末，公司总储备规模达到1.6亿平方米，其中未开工储备约5.6万平方米，货值储备相对充裕，助力公司后续扩张动作。