龙头房企上半年优势凸显

  8月20日晚间，万科发布了2019年半年度报告。数据显示，上半年，万科实现营业收入1393.2亿元，同比增长31.5%；实现归属于上市公司股东的净利润118.4亿元，同比增长29.8%。此前保利地产(600048)也发布了半年报，数据显示公司上半年归母净利润大增53.28%。与大房企的增长相比，中小房企的数据则不尽人意，包括美好置业、中洲控股(000042)、深振业A等公司，净利均出现不同程度的下滑。

  大房企净利润稳步增长

  万科20日晚间发布了2019年半年度报告。数据显示，上半年，万科实现营业收入1393.2亿元，同比增长31.5%；实现归属于上市公司股东的净利润118.4亿元，同比增长29.8%。此前的8月12日，保利地产也披露了半年报。数据显示，公司报告期内公司实现营业总收入711.21亿元，同比增长19.49%；归母净利润则大增53.28%。去年同期，万科净利润增长24.9%，保利地产则为15.24%，由此来看，今年上半年业绩增速超过了去年。

  不过，与万科相比，恒大则预计净利润同比出现下滑。8月9日晚间，中国恒大发布公告称，预计上半年税后净利润为270亿元，同比下降49%，核心业务利润约为300亿元，同比下降45%。对于税后净利润和核心业务利润双双下降，恒大方面表示，原因主要在于公司今年的交楼集中在下半年。

  虽然万科、保利地产等业绩表现强劲，不过在昨日举行的2019年中期业绩发布会上，万科董事会秘书朱旭表示，下半年必须要承认整体依然面临诸多风险和挑战。而在此前，万科管理层曾在不同场合表示，万科的“万村计划”遇到了一定的困难。此外，在拿地方面，万科也减缓了进程。根据中报公告披露，2019年上半年，万科获取新项目54个，总规划建筑面积1372.8万平方米，同比减少33%，权益规划建筑面积941.8万平方米，同比减少17.67%。而保利地产虽然业绩增长强劲，但其上半年负债总额达7396.8亿元，较2018年上半年6455.26亿元总负债同比增加14.59%。

  克而瑞广州区域首席分析师肖文晓接受信息时报记者采访时表示，从数据上看，随着房地产调控的深入，龙头房企的目标基本已经从原来的高速增长改为有质量的增长，包括原先四面出击的多元化业务，在近来也呈现了收拢聚焦的趋势，越来越多的房企选择把核心资源配置在优势业务上，这是由行业环境决定的，也是企业的发展阶段所要求的。

  中小房企利润下滑成常态

  龙头房企业绩增长依然可观，但中小房企则面临着较大的压力。近日，中交地产发布了2019年上半年业绩预告显示，公司预计上半年盈利9200万元，同比下降83.01%。然而，上半年净利下滑的并非中交地产一家，包括美好置业、中洲控股、深振业A等公司的净利均出现不同程度的下降。

  中洲控股发布的2019年半年度业绩预告显示，2019年上半年，公司实现归母净利润2.39亿元，同比下降66.74%。中洲控股表示，净利润下降的原因，是上半年竣工结算的房地产项目收入较上年同期减少；7月12日，深振业A发布2019年半年度业绩预告。预计上半年净利润将比上年同期下降45%~55%。此外，中报显示，上半年ST新光亏损1.24亿元，而上年同期实现净利润1.52亿元。

  净利润下滑的同时，不少房企还背负了较重的负债。如首创置业上半年录得负债总额1532.36亿元，同比增长24.68%，其中，有息负债为844.25亿元，占总负债的55.09%。

  值得一提的是，首创置业2019年上半年仍有165.72亿元的永续债计入股东权益当中，剔除永续债后，首创置业上半年的资产负债率为78.44%。

  肖文晓表示，因为成本在上升，包括最重要的土地成本、融资成本都在上升，而中小房企的成本又比龙头房企更高。由于行业集中度越来越向头部房企靠拢，中小房企未来或许只有在“小而美”的领域做专做精，才能得以存活。

  下半年房企销售

  压力增大

  国家统计局数据显示，2019年上半年房屋竣工面积、销售面积也呈现下滑态势。具体来看，上半年房屋竣工面积32426万平方米，同比下降12.7%，降幅扩大0.3个百分点。同期，商品房销售面积75786万平方米，同比下降1.8%，降幅比1~5月份扩大0.2个百分点。在业内人士看来，受持续的调控政策和地价逐年上涨影响，房企今年年底之前面临的压力不下，利润水平或会逐步收窄。

  对于2019年下半年行业展望，万科董秘朱旭在万科2019年中期业绩推介会上指出，下半年整体仍将面临诸多风险和挑战。行业调控预计仍将保持连续性和稳定性。融资方面，随着金融监管持续收紧，房企融资将面临一定压力。

  7月20日，在“2019中国资产管理年会”上，易居（中国）控股有限公司执行总裁丁祖昱指出，今年上半年房企业绩增速显着放缓，下半年房企压力来自于市场竞争本身。上半年，中国房地产市场保持稳定增长预期。整体来看，虽然行业在总量上保持了一定的增长，但较前两年降速明显。1~6月，TOP100房企累计权益销售规模近3.9万亿元，仅同比微增4%，与四五月份的累计业绩同比增速基本持平。

  易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，总体上说，去库存已经进入到后续阶段，去库存的速度不会加快。但同时需要看到，三季度预计政策趋紧，各地政策放松的可能性不大，所以他建议，房企还是需要把去库存作为三季度经营的重要内容。