卖完万达城卖保险 王健林还有多少资产可以卖？

  2018年就要结束了，但是万达“卖卖卖”的脚步似乎还没有停下来。

  近日，万达出售百年人寿股份一事再度引发了市场上对于万达卖资产的关注，根据此前绿城中国发布的公告，绿城中国已与卖方(单一主体)签订股份转让协议，以27.18亿元收购百年人寿11.55%股权。虽然没有公布出让方具体名称，但是对照百年人寿股东不难发现，只有第一大股东万达集团符合条件。这意味着，在万达集团将百年人寿11.55%的股权售予绿城中国后，万达将彻底退出百年人寿，彻底退出保险业。

  百年人寿属于万达集团的金融板块，事实上，此前万达的金融业务，曾被万达集团董事长王健林寄予厚望，在2015年上半年集团工作会议上，王健林曾说：“金融集团成立是万达的一件大事，万达未来价值最大的就是这一板块。”

  值得一提的是，早在2015年，万达集团还曾经对公司的海外业务以及文旅业务的发展有过不小的期望。万达在2015年工作报告中曾指出，公司转型轻资产模式有两个具体目标，其中之一，是2020年海外收入占比超过20%；而在2016年，王健林在接受采访时，更是豪言万达文旅项目的存在，将让迪士尼20年内无法在中国内地市场盈利。

  但是自去年6月以来，随着中国内地融资环境的变化，万达便开启了“卖卖卖”的模式，从海外地产项目、文旅项目、再到近日的百年人寿保险，曾经被王健林寄予厚望的“出海梦”“文旅梦”以及“金融梦”都成为一地鸡毛。

  不过，随着资产的变卖，万达的负债情况也有所改善，据上清所披露的万达商管财报显示，截至2018年前三季度，万达商管减掉了2000多亿元的债务。

  有市场人士指出，万达此次出售百年人寿业务，除了减债的目的之外，也有转型因素的考虑，未来万达在向轻资产转型的道路上如果要形成协同的效应，还需要在万达广场以及万达城上发力，才有助于实现业务的协同。

  万达集团卖不停，究竟有多少资产？

  从目前的万达官网来看，万达集团现在旗下有着万达商管、万达地产、万达文化以及万达金融四个板块的业务，值得注的是，除了上述四个主要的集团公司之外，万达集团旗下还有一个网科集团，但如今已经不在官网中显示。

  万达商管集团与万达地产集团此前均属于万达商业地产集团。在万达2018年举办的年会上，为了向轻资产转型，王健林宣布成立商管集团。就是将商业地产更名，成为纯粹的商业物业持有和运营管理企业(主要是万达广场)，不再和地产开发销售业务混在一起，变为商业管理企业。商管集团也成为了万达最为核心的业务，承担着万达集团向轻资产转型的主要任务。

  而其消化剥离的地产业务则归入地产集团，主要负责开发万达广场重资产，但其收入、利润仍在商管，并要在两年内清盘。此外，万达集团也不排除开发重资产、地产品牌输出管理等业务，不求做大，主要看利润，并且严控负债上限。

  此外，万达文化集团包括了万达影视集团、万达宝贝王集团、万达文旅集团以及万达体育集团，在2018年万达集团的年会上，万达重点提到了万达文化集团的发展，其指出，未来要形成公司新的支柱产业，包括影视产业、体育产业、文旅产业，以及宝贝王集团四个方向。

  而万达金融集团则包括了此次出售的百年人寿，以及投资、资管、小贷等四项业务。值得注意的是，万达网科集团此前也属于金融集团，旗下有飞凡电商、快钱的产品，该集团一度担负着万达集团发展电商的重任，但是结果并不理想。在今年万达的组织结构调整上，网科集团消失，有分析认为，万达网科集团“消失”，可能意味着未来网科业务不再以业务集团的形式来运作，该部分业务不排除重新纳入到金融集团旗下的可能。

  中新经纬客户端梳理发现，今年以来，上述集团都有不少资产有过要被变卖的传闻。

  今年3月，联商网以及财联社均曝出过万达百货正在出售的消息，万达百货创立于2007年，是在万达商业地产发展初期，为了支持万达广场而衍生的业态。此后被万达商管公司托管，其巅峰时期在全国门店总数曾达到110个，但是此后多家媒体向万达求证，并未获得证实。

  今年10月26日，据境外媒体报道，万达集团正在研究出售传奇影业的少数股权，并且可能以合适的价格出售所持AMC娱乐38%的剩余股份(均属于万达文化集团)；此外万达还考虑出售盈方体育传媒和世界铁人三项公司(这两者均属于万达体育集团)。不过对此消息，万达集团随后在官网上称严重失实。值得一提的是，今年2月，万达刚刚出售了体育集团旗下的海外资产，马德里竞技俱乐部17%的股权。

  今年10月31日，有媒体称万达拟转让网络科技集团旗下的快钱支付业务，此前曾与苏宁洽谈，但未谈拢，目前正与一家具有外资背景的公司接触，进展相对顺利。但是对于这一则消息，多家媒体向万达集团求证，均未获得证实。

  今年11月17日，据财新报道，确认了万达正在出售境外的洛杉矶项目予伦敦房地产公司的消息，这意味着原隶属于万达商业地产公司旗下的境外地产中心只剩下芝加哥大厦的项目。

  万达的轻资产转型到底往何处去？

  从万达集团在年会上的表态以及在资本市场上的操作来看，万达商管集团以及万达文化集团，正在成为万达向轻资产转型的两个重要方向。

  事实上，万达商管自2015年9月2日(彼时还是万达商业地产)以来就一直谋求在A股上市，但是截至今日，万达商管在A股IPO已经排了三年多的队，却迟迟没有进展。万达商管的A股难上市最重要的原因就是公司的地产属性十分明显。民生证券此前指出，2010年“国十一条”出台，证监会要求房地产公司 IPO 和再融资都需要征求国土资源部意见，实质上叫停了房地产企业的股权融资，房企IPO 也基本停止。

  为此，万达商管从2015年以来就一直在努力去地产化，公司的物业销售收入占总营收的比例从2015年的82%一路下滑至2018年上半年不到68.47%，投资物业租赁收入的比重则不断增加。公司为了推动万达商管上市的努力可见一斑。

  另一边，万达文化集团旗下的万达影视，也一直在谋求登陆A股。为了让已经在A股上市的万达电影成功收购万达影视，万达电影在两年半以来，三次调整了对万达影视的收购方案。收购金额也更是从最初的372亿元一路降至106.51亿元，并增加了业绩承诺等方案。

  此外，万达文化集团旗下的文旅集团，也开始了新的动作，在将13个文旅城资产打包出售给融创之后，近段时间，万达集团似乎又分别与兰州和延安两城签约，总计420亿元投资建设万达城。

  而相比起万达商管集团和文化集团的动作频频，万达地产与金融集团除了出售资产的消息之外，显得音讯寥寥，可见万达对于商管以及文化集团的重视。

  不过，万达的轻资产转型是否能够成功，各个集团之间又能否形成协同效应呢？对此，中原地产首席分析师张大伟对中新经纬客户端说：“对于万达来说，向轻资产转型的想法肯定是好的，但是这个模式仍在摸索中，未来能不能成功，还要看未来万达投资的这些轻资产能否相互打通。”

  易居研究院智库中心研究总监严跃进则对中新经纬客户端分析称，对于万达的轻资产业务转型来说，若要形成协同效应，是需要有一定的互联网思维的，不过这一点万达目前做的力度并不大，从后续来看，万达集团需要在万达广场和万达城这两个平台上发力，以实现业务的协同。