2020年专项债发行大幕开启，1月规模逾4650亿

  财政部提前下达2020年部分新增专项债务限额1万亿元后，今年地方债发行正拉开序幕，河南和四川成为“先头军”。

  1月2日上午，河南发行专项债519亿元。紧接着，当天下午，四川发行专项债356.71亿元。川豫两省成为2020年全国首批发行专项债的地区，1月2日合计发行专项债875.71亿元。

  据时代周报记者统计，截止目前，已有河南、四川、云南、广西、青岛、深圳等14个省市明确将在1月发行专项债，合计发行规模为4650.42亿元，占“提前批”限额的46%。

  “从数量来看，去年1月份为4180亿元，（今年）比去年略多。”长期研究地方债的上海财经大学教授郑春荣在接受时代周报记者采访时表示，1月份发行债券，是沿用2019年的新举措。把债券发行任务分摊至全年，有利于避免债券集中在年中发行，有利于债券发行更加平稳。

  值得一提的是，2019年专项债发行首次提前至1月，于1月21日起发行——相比之下，2020年专项债的发行时间比2019年提早了19天。

  广东1月发债规模最大

  此前四川省财政厅发布的消息称，财政部提前下达四川省部分2020年专项债券新增额度624亿元。据此测算，本次发行规模（356.71亿元）约占提前批额度的57%。河南尚未公布相关额度情况。

  从专项债的使用范围看，四川提前下达的专项债券重点用于支持7个领域，分别是交通基础设施、能源、农林水利、生态环保、社会事业、物流基础设施、市政和产业园区基础设施。

  河南首批519亿元专项债主要投向，市政和产业园基础设施、社会事业、交通和物流基础设施、生态环保、农林水利等。2019年9月召开的国务院常务会议曾明确要求，提前下达的专项债不得用于土地储备和房地产相关领域等。

  四川和河南开了个头后，其他地方也将相继加入发债大军。例如，1月6日，云南将发行专项债券450亿元；广西拟于1月上旬发行专项债券105.41亿元；浙江计划于1月中旬发行专项债328.3亿元；湖南1月中旬拟发行专项债240亿元。计划单列市中，深圳拟于1月13日发行专项债160亿元，青岛1月9日拟发行80亿元。

  需要指出的是，广东将于1月中旬发行专项债1235亿元，是目前所有省市中发债规模最大的地区。其次是山东省，1月的专项债的发行规模为716亿元。

  对外经济贸易大学公共政策研究所首席研究员苏培科对时代周报记者表示，专项债券的发行一定要考虑地方经济状况，“毕竟是债务，发了以后是要还的。经济相对好的地方，发行力度相对大一些。”

  2020年专项债规模有望扩大

  “1月份多地密集发行专项债，说明很多地方政府存在资金紧缺的情况。”苏培科对时代周报记者表示，前些年地方政府通过融资平台获得资金，但不少项目现金流收益较差，借新还旧的压力加大，导致新的增量资金不足。扩大地方政府新增专项债务限额，在经济下行时，有利于发挥地方投资的作用。

  国家金融与发展实验室副主任张晓晶在接受时代周报记者时表示，2020年地方债肯定会扩容，关键是扩多少。“经济下行，政府上项目比以前更慎重。另一方面，地方债的使用有范围限制，不能随意使用。一些地方债没有被充分使用，跟缺乏好的项目有关。”

  不过，郑春荣则认为，1月份各地密集发行地方债，目前来看规模没有大的增加，总体上还是较为平稳，有利于提前筹集到资金，确保项目建设进度，实现稳增长的目的。

  需要指出的是，2020年专项债额度将最终在今年3月全国两会上得以确认。近些年专项债额度不断攀升，2019年专项债额度比上一年增加了8000亿元至2.15万亿元，在稳增长压力下，市场普遍预计，2020年专项债券规模将扩大至3万亿元左右。

  此外，1月1日，央行发布消息称，决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约8000亿元。郑春荣表示，降准有利于降低地方政府债券的融资成本。

  财政部部长刘昆在2019年12月26日至27日召开的全国财政工作会议上要求，用好地方政府专项债券，坚持“资金跟着项目走”，优化债券投向结构，落实好扩大专项债券使用范围等政策，尽快扩大有效投资，形成对经济的有效拉动。