第四次LPR报价出炉：1年期及5年期LPR均下调5个基点

  11月20日，LPR利率迎来改革后的第四次报价，1年期、5年期LPR利率均下调5个基点。1年期品种报4.15%，上次为4.20%；5年期以上品种报4.80%，上次为4.85%。

  自8月LPR形成机制改革后，截至目前LPR共进行了4次市场利率报价。除了10月外，其他月份1年期LPR利率均出现了小幅的下行，而5年期以上LPR利率则是第一次下调。

LPR历史报价

  交通银行陈冀表示，LPR报价如市场预期随MLF同步下降5BP，可见央行继续强化逆周期调节，增强信贷对实体经济支持力度引导在逐渐发挥作用。发挥好贷款市场报价利率对贷款利率的引导作用，推动金融机构转变贷款定价惯性思维，真正参考贷款市场报价利率定价，促进实际贷款利率下行，应该是未来一段时间央行的政策导向。5年期LPR下调并不等同于房贷政策正在放松，旨在一定程度降低企业中长期信贷融资成本。

  中国民生银行首席研究员温彬指出，下一阶段，法定存款准备金率和政策利率仍有下降的空间和必要，预计央行将继续深化利率市场化改革，打破贷款利率隐性下限，畅通货币政策传导机制，更好地发挥货币政策价格工具在逆周期调节中的作用，推动贷款实际利率下行。

  西南宏观杨业伟、张伟认为，LPR调降将有助于降低实体经济融资成本，提升融资需求，有利于需求企稳回升。而从行业来看，对利率较为敏感的制造业融资，以及房地产按揭贷款等可能更为受益。

  易居研究院智库中心研究总监严跃进则认为，此次LPR利率下调，进一步体现了五年期或中长期贷款下调的导向，对于降低包括房贷在内的成本等都有较为积极的作用。类似利率下调，客观上也使得房贷本身的压力减少，对于刺激住房消费需求等都有较为积极的意义，进一步促进房贷市场的活跃和住房交易市场的活跃。

  值得注意的是，央行在此之前已下调MLF利率和逆回购利率。2019年11月5日，中国人民银行开展中期借贷便利（MLF）操作，操作MLF4000亿元，与当日到期量基本持平，中标利率为3.25%，较上期下降5个基点。国泰君安指出，MLF利率下调确认降息周期开启，有助于对经济悲观预期的修复，利好银行板块投资情绪。

  另外，11月18日，人民银行开展逆回购操作1800亿元，期限为7天，中标利率为2.50%，较上期下降5个基点。业内人士表示，时隔多日之后，逆回购利率再次下调，释放了央行加大逆周期调节的信号，也将推动金融机构平均边际资金成本下降，并引导新一期LPR利率下行。

  11月19日金融机构货币信贷形势分析座谈会召开，央行行长易纲表示，要发挥好贷款市场报价利率(LPR)对贷款利率的引导作用，推动金融机构转变贷款定价惯性思维，真正参考贷款市场报价利率定价，促进实际贷款利率下行。要继续推进资本补充工作，提高银行信贷投放能力。