格力“招亲”选定高瓴 就等董小姐说“我愿意”

  10月28日晚，格力电器公布了投资者翘首以盼的“混改”消息。格力电器称，10月28日格力集团函告公司，经评审委员会对参与本次公开征集的两家意向受让方进行综合评审，确定了珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）（以下简称珠海明骏）为最终受让方。

  这意味着，在高瓴资本与厚朴资本的股权角逐中，高瓴资本取得了最终胜利。格力电器在公告中还称，最终受让方珠海明骏也在提交给格力电器的受让申请材料中提出了维护格力电器管理层稳定的具体措施及合作方案。这个合作方案尚待格力电器管理层的接受。

  家电分析师刘步尘认为，高瓴资本的“入主”可以使格力电器补齐国际化的短板。同时，高瓴资本也会保证格力电器的管理层平稳。

  高瓴资本获最终胜利

  距离9月3日格力电器首次披露最终两名符合条件的股权受让意向方已经过去将近两个月时间，10月28日晚，格力电器15%股权的受让方确定，珠海明骏背后的高瓴资本获得了最终胜利。

  格力电器的公告显示，珠海明骏成立于2017年5月，经营范围是股权投资，基金管理人是珠海高瓴股权投资管理有限公司。启信宝显示，珠海明骏的执行事务合伙人是珠海贤盈股权投资合伙企业（有限合伙）。股权层层穿透后，珠海明骏背后的财团身影是高瓴资本。

  截至2019年6月底，高瓴资本管理有限公司－HCM中国基金是格力电器第八大股东，直接持有格力电器4339.64万股，持股比例是0.72%。也就是说，这次如若顺利受让格力电器15%股权，高瓴资本方面对格力电器的持股比例将上升至15.72%，成为格力电器第一大股东。格力集团则通过股权转让方式完成对格力电器的股权“混改”，持股比例下降至不足5%。

  记者了解到，高瓴资本由张磊于2005年创立，目前已经发展成为亚洲地区资产管理规模最大、业绩最优秀的投资基金之一，资产管理规模从2005年成立时的几千万美元迅速发展到如今突破600亿美元。高瓴资本投资过的公司包括百度、腾讯、摩拜单车、美团、滴滴出行、去哪儿等。截至今年6月底，高瓴资本管理有限公司－HCM中国基金也是美的集团的第八大股东，持有美的集团6183万股，持股比例为0.89%。

  《每日经济新闻》记者注意到，在这次最终受让方结果出炉之前，外界对厚朴资本的呼声也颇高，不过格力集团最终选择了高瓴资本作为股权受让的对象，厚朴资本“落选”。

  需要注意的还有，今年9月底，格力电器董事长董明珠还被曝出联合18名格力电器高管成立珠海格臻投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称格臻投资）。不过根据格力电器28日晚的公告，格臻投资也未出现在此次格力电器15%股权最终受让方名单中。

  截至发稿，高瓴资本未对成为格力电器15%股份最终受让方一事作出回应。

  业内：有助于补齐国际化短板

  截至目前，珠海明骏已经作为股份最终受让方，通过受让意向书书面邀请的形式向格力电器管理层提出合作邀请，若格力电器管理层最终接受珠海明骏的邀请，并依据受让意向书提出的邀请方案展开合作，双方需在珠海明骏与格力集团签署本次公开征集的《股份转让协议》前对具体合作方案予以明确并对外披露。

  格力电器称，前述合作方案为最终受让方的单方面邀请，格力电器管理层是否接受最终受让方的邀请，以及双方最终能否就合作方案达成一致，尚存在不确定性。

  格力电器的公告同时还提到，高瓴资本也应该自被确定为最终受让方起10个工作日内与格力集团签订《股权转让协议》。所签署的转让协议仍须经国有资产监督管理机构及其他有权政府部门批准后方能生效，能否获得上述相关部门批准尚有不确定性。

  10月28日晚，家电行业分析师刘步尘在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，从高瓴资本投资过的公司来看，高瓴是一个颇有远见的资本方，而且高瓴资本在国际市场的投资也比较多，这意味着，高瓴资本的进入将有利于格力电器开发国际市场。家电行业，海尔和美的的海外市场收入占比均在40%以上，而格力电器的海外市场收入规模占比明显偏低，过去格力电器对海外市场的开发过于保守。

  刘步尘还表示，他预计格力电器进入高瓴时代后，现有管理层也会得以稳定过渡。家电行业观察家张彦斌表示，他认为高瓴资本的进入有利于格力在治理上更加市场化，更加规范，这是社会资本属性所决定的。

  二级市场频频擒获超级牛股

  值得注意的是，高瓴资本不但布局一级市场的并购，还积极参与二级市场的交易，而从其二级市场投资风格来看，显然是从PE的角度进行投资，而且是绩优龙头股。

  近期A股上市公司密集披露三季报，高瓴资本现身不少牛股三季报中。据泰格医药三季报，高瓴资本-HCM中国基金期末持有750万股，较前期增持了250万股。从时间来看，高瓴资本是在今年二季度进驻泰格医药的。而从泰格医药股价表现来看，公司股价在三季度涨幅达21.26%，另外10月至今涨幅近6%。泰格医药是国内规模最大的临床阶段CRO服务商。

  爱尔眼科也是今年的超级牛股。据公司披露的三季报，高瓴资本-HCM中国基金期末持有4874.86万股，按照10月28日的市值来算，合计持有18.61亿元。从时间来看，高瓴资本是在今年一季度入驻爱尔眼科的，从股价表现来看，爱尔眼科今年一季度涨幅达29.28%，二季度涨幅达19.12%，三季度涨幅达14.53%，而10月初至今涨幅达7.64%。爱尔眼科披露的三季报显示，公司2019年前三季度实现营业收入77.32亿元，同比增长26.25%；实现归属于上市公司股东的净利润12.3亿元，同比增长37.55%。

  此外，高瓴资本新进入的一家龙头公司体现出不同的投资风格，既不是其最擅长的医疗行业的公司，也不是消费品公司，而是一家中国水泥行业的龙头公司——海螺水泥。据记者了解，这是高瓴资本首次在基建领域的水泥行业建仓，海螺水泥三季报显示，高瓴资本持有3732万股，位列第七大股东。