[中房研协]链家踏上独角兽级企业之路

  导语：房地产进入存量房时代，如何激活存量资源已成为越来越多房企的新课题，地产商以及各路地产基金也开始转型，各类长租、短租公寓，各类利用存量房做出的办公、商业、园区产品纷纷出现，且逐渐成熟。随着上海严管商改住等政策的层层收紧，未来存量资产租赁、买卖将迎来一片蓝海。此次融创入股链家，正是这种市场预期下的选择。

  飞速发展的链家

  2015年，链家通过对上海德佑、深圳中联等区域性中介公司发起的11起并购，奠定了全国性的地位，目前已覆盖28个城市及地区，在全国约8000家门店，经纪人超过13万名。

  2016年4月，链家完成B轮及B+轮融资，金额约70亿元（也有说法称上一轮为B轮融资，金额60亿元），估值368.5亿元。

  链家曾与万科合资成立万链家装，专门做二手房装修。万链成立近一年，月装修量已经达到了一两千，成为业界第一。

  2017年1月9日，融创中国（01918，HK）发布公告，融创房地产与北京链家房地产经纪有限公司及链家的经营股东订立增资协议，据此，各方同意融创房地产（或其指定关联方）将通过增资事项以26亿元的价格获得链家6.25%的股权。按此估算，链家目前的估值约为416亿元。

  寻找存量资源，让连接产生价值

  北京、上海和深圳等热点城市存量房交易数量远远超越新房，已进入存量房时代。2016年1—11月，北京市二手房销售套数是新房的4.8倍，上海和深圳二手房与新房销售套数比分别为3.3和2.4倍。

  在存量房市场的风口之下，庞大的流动人口和高房价助推了租赁需求的增加，整个租赁市场的想象空间已破万亿。2012年至2014年，大量长租公寓开始获得投资。2014年运营商类长租公寓融资事件数量增长最为显着，而2015年平台企业获投数量激增。截至2016年上半年相关的投融资事件有50余起。不仅华平投资、中国平安、IDG资本以及晨兴资本参与了相关融资，IDG资本、中国平安等老牌金融机构也开始青睐长租公寓市场。由于住宅开发的天花板效应愈加明显，房地产商盘活存量资产的力度不断加大。此次融创入股链家，正是看中链家在存量市场的领先优势，两者的结合是在存量市场的另一创新探索。

  互联网+大数据+金融，成就链家高估值

  链家之所以能吸引包括融创、百度、腾讯等一众投资人，更重要的是链家已经不再被视为一家传统的房地产中介。与传统中介不同的是，链家更具数据与互联网基因。链家从2009年开始建立并使用楼盘字典，借此可以搜索出房屋格局、楼盘环境、与地铁距离等房源相关信息。2010年，“链家在线”正式上线。目前，链家通过记录用户性别年龄、浏览房屋轨迹、房屋置换轨迹等数据，试图为用户画像，从而搭建大数据平台。与互联网中介相比，链家在线下有大量门店和经纪人积累，更易形成O2O的闭环。

  正是互联网+大数据，在寒冬支撑着链家的高估值。从业务层面看，此前链家主要包括二手房和新房交易、资产管理（丁丁租房、自如友家）、金融三大业务， 2017年1月3日，链家理财宣布，“链链金融”将作为一个独立品牌启动运营并替代“链家理财”，此举有利于链家规避政策风险，同时扩展了金融业务的发展空间。

  经过调整，链家主体业务板块中剩下了最核心的二手房和新房交易。二手房和新房交易之外的其他业务板块通过分拆获得了更大的发展空间，未来将与主体业务共同形成一个生态体系，这将是一个更大的链家。

（本文来源：每经网、中国企业家杂志、界面地产）