[东莞证券]荣盛业绩超预期,估值偏低值得关注

  事件:

  荣盛发展(002146)今天公告2016年业绩预告,预计2016年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加70.04%。

  点评:

  公司预计2016年年度实现营业收入306.29亿,同比上升30.64%;实现营业利润56.77亿,同比上升77.06%;利润总额57.61亿,同比上升75.91%;归属上市公司股东净利润41.06亿,同比上升70.04%;基本每股收益0.94元。公司营业利润增长的原因主要有:(1)随着公司经营规模的扩大,各地区实现收入同比增长较多。(2)公司销售态势良好,结算单价上升。同时,报告期公司总资产、净资产较上年同期分别增长了41.30%、14.23%,公司各项资产状况良好。

  其中公司前三季度实现营业收入187.1亿元,同比增长25.3%;实现归属净利润21.7亿元,同比增长29.9%,每股收益为0.5元。16年1-9 月公司实现销售收入360 亿,同比增长93.8%,超出年初目标。公司全年销售收入及结算收益也超预期。

    整体看,公司深耕京津冀环渤海区域,并布局长三角区域的中等城市和特大城市的周边区域。随着京津冀一体化进程的加速和长江经济带的推进,上述战略定位将得到不断巩固和深入,进而给公司带来良好的发展机遇。同时公司积极落实战略转型,进入新的发展轨道,提升发展空间值得期待。公司16年销售增长理想,结算业绩也出现理想增幅,支撑估值水平。预测公司16年EPS为0.94元,对应当前股价PE为9倍,估值较低,维持“推荐”评级。