[长城证券]房贷利率回落，广州放松落户

  本周板块上涨0.77%，跑输大盘：上周五晚央行降准1个百分点释放流动性，本周中美经贸会谈取得一定进展，受各种利好提振本周全行业上涨，地产板块涨幅0.77%，跑输大盘超过1pct，28个行业中排名27位，仅好于非银板块，通信、电气设备、家用电器涨幅居前。本周重点公司表现分化，荣盛、金地表现靠前，涨幅超过2%，侨城、招蛇、万科及华夏同样录得小幅上涨，而保利、新城跌幅超过1%，中南及阳光城小幅下跌。截止本周末重点公司PETTM最高的依然为中南，14.6X，华侨城、金地及荣盛不到6X，其余重点个股均在6-10X之间。

  首套房贷利率回落；广州放松户籍政策、海口加码调控；新城、招蛇2018年销额增速超50%：1）融360报告显示2018年12月全国首套房贷款平均利率为5.68%，环比11月下降0.53%，为23个月来首降，一线城市均出现回落，二套房贷款平均利率为6.04%，已连续两月出现回落。2）广州放宽引进人才入户的年龄限制，学士、硕士和博士分别从35、40、45周岁调整到40、45、50周岁；而海口将暂停向企业出售商品住宅，2018年4月后户籍迁入家庭限购1套商品住宅；3）本周多家房企公告2018年销售，其中新城、招蛇销售额增速超过50%。

  重点城市新房成交同比转负：开年第二周31城新房成交同比转负，两周累计同比降0.6%，周均成交略低于2018年周均水平。11城新增供给同比升幅收窄，前两周累计升40.8%，累计成交供应比升至1以上，为2018年中以来首次超过1，狭义去化周期由上周末的10.23个月降至10.13个月，连降两周。各能级来看，本周新房成交仅一线同比继续为正，前两周一二三线新房成交累计同比29.3%/-11.5%/3.3%，一线表现强劲，累计成交供应比一线继续在1以上，截止本周末一线（4城）二线（3城）三线（4城）去化周期8.49/6.00/18.28个月，相比上周末均有下降。

  维持“推荐”，关注新城、万科及保利：目前来看央行货币政策已经逐步转向宽松，房贷利率出现松动，资金面逐步改善，而部分城市房地产政策也在“因城施策”的基调下出现调整，我们预计2019年行业大概率将维持平稳，不排除政策力度进一步加强而有超预期的表现，而板块估值仍然处于历史底部区域。我们维持对板块“推荐”的评级，板块个股方面建议关注低估值龙头房企新城、万科及保利。

  风险提示：行业及信贷调控政策超出预期、宏观经济表现不及预期、房产税出台超出预期

  点击查看完整版报告：[长城证券]房贷利率回落，广州放松落户