[华创证券]人才新政继续扩围，市场监管、限售等弱调控政策再加码

  上周（18/6/1-6/7）主流49城一手房周成交591.2万平米，环比下降12%,其中，一二线环比-14%,三四线环比-9%；6月月成交同比-7%，同比较5月下降2pct，其中一二线同比-13%、三四线同比+5%，分别较5月下降7pct和提升9pct。库存方面，上周16个重点城市成交环比-10.2%，推盘环比-2.5%，周成交/推盘小幅下降至1.02倍，市场供需关系仍偏紧；截至6月7日，16城可售面积为6,560万平米，环比下降0.1%，到目前为止库存已连降42个月；3个月移动平均去化月数为9.5个月，环比下降0.2个月，行业依然处于去库存阶段。政策新闻方面，深圳启动二次房改，调整住房结构，人才住房、安居房及公租房占新增供应60%、商品房占比40%；珠海、福州、广汉、莱芜等地出台人才新政，鼓励落户；内蒙古自治区鼓励以置换、购买等方式消化非住宅商品房；徐州出台新政，对相关商品房上市买卖时间及商品房的相关销售行为进行明确；天津提出加大中低价房供应，坚决遏制投机炒房；佛山严查通过伪造、假冒税务或社保证明以骗取购房资格；西安在全市范围内开展为期6个月的商品房销售秩序专项检查工作；宜昌、西双版纳景洪出台限售新政。融资方面，万科A发行第一期超短期融资券20亿元，票面利率为4.6%；蓝光发展非公开发行7.5亿公司债，最高票面利率为7.9%；招商蛇口拟向合格投资者发行不超过五年期公司债券，计划发行规模为5亿元，我们仍然认为在行业资金趋紧背景下龙头房企融资通畅推动融资集中度继续提升。我们维持房地产小周期延长框架，并认为本轮供给端调控（融资从严、预售证监管和土地调控）推动土地集中度提升，而土地集中度大幅提升将预示后续销售集中度猛烈提升，重申看多地产龙头&蓝筹，并维持板块“推荐”评级，维持推荐龙头&蓝筹：新城控股、保利地产、招商蛇口、万科A、金地集团；二线：中南建设、荣盛发展、蓝光发展、华夏幸福。

  房地产行业数据：上周(6.1-6.7)49个重点城市新房合计成交591.2万平米，环比下降12.2%；6月截止上周合计成交591.2万平米，较5月同期环比上升8.2%，较去年6月同期同比下降6.8%，较5月下降2.1pct，其中，一、二、三、四线城市上周成交面积分别环比变化：-28.8%、-9.0%、-15.4%、+8.6%，当月月成交同比分别为：+3.9%、-16.2%、-1.7%、+21.8%。16城可售面积为6,560万平米，环比下降0.1%；3个月移动平均去化月数为9.5个月，环比下降0.2个月。

  主要政策新闻：内蒙古自治区鼓励以置换、购买等方式消化非住宅商品房。深圳调整住房结构，人才住房、安居房及公租房占新增供应60%。珠海、福州、广汉、莱芜等地出台人才新政，鼓励落户。徐州出台新政，对相关商品房上市买卖时间及商品房的相关销售行为进行明确。天津提出加大中低价房供应，坚决遏制投机炒房。佛山严查通过伪造、假冒税务或社保证明以骗取购房资格。西安在全市范围内开展为期6个月的商品房销售秩序专项检查工作。宜昌提出限售措施，规范商品房销售行为，禁止夜间开盘。西双版纳景洪出台限售新政，新建商品住宅满两年才可出售。

  公司动态跟踪：新城控股1-5月累计合同销售金额约672.14亿元，同比+63.2%。万科A1-5月份累计合同销售金额2,390.3亿元，同比+4.8%；公司5月新增建面322.4万方，同比增长74.9%；公司发行2018年度第一期超短期融资券20亿元，票面利率为4.6%。招商蛇口1-5月累计销售金额519.17亿元，同比+20.01%；公司拟面向合格投资者发行不超过五年期公司债券，计划发行规模为5亿元。保利地产1-5月累计实现签约金额1551.19亿元，同比增长42.95%；新增计容建面177.86万平方米。蓝光发展非公开发行7.5亿公司债，最高票面利率为7.9%。

  一周板块回顾：板块行情：上周SW房地产指数上涨0.53%，沪深300指数上涨0.24%，相对收益为0.29%，板块表现强于大市，在28个板块排名中排第10位。个股表现方面，SW房地产板块涨跌幅排名前5位的房地产个股分别为：光大嘉宝、合肥城建、天房发展、陆家嘴、保利地产，上周涨跌幅排名后5位的房地产个股分别为*ST天业、东旭蓝天、ST匹凸、亚太实业、市北高新。

  风险提示：房地产市场超预期下行风险