[华泰证券]深圳房改出炉，长效机制提速

  本周（2018.6.4-2018.6.8）中信地产板块全周上涨0.93%，相对沪深300超额收益0.69pct。涨跌幅在29个中信一级行业中排名第9。细分板块方面，住宅、商业、园区和服务商分别上涨0.87%、0.13%、1.99%、1.04%。二手房价格：挂牌价、量指数继续上涨

  上周（2018.5.28-2018.6.3）全国城市二手房挂牌价指数继续上涨，环比上涨0.33%；挂牌量指数环比上涨14.34%。全国40个大中城市中，挂牌价涨幅前五名分别为：三亚、重庆、天津、宁波、贵阳；挂牌量涨幅前五的是重庆、广州、北京、杭州、厦门。

  成交数据：新房、二手房成交环比回落

  本周（2018.6.1-6.7）新房成交：重点覆盖的68个大中城市新建商品房合计成交589.91万平米，同比增加5.03%，环比减少10.77%。二手房成交：重点覆盖的21个大中城市二手商品房合计成交167.29万平米，同比减少6.26%，环比减少6.13%。库存去化：重点覆盖的29个城市商品房可售面积合计为12535.48万平米，同比减少9.92%，环比增加0.20%，去化周期较上周减少0.3周至64.96周。

  土地数据：月末供给成交双双放量，龙头企业大幅拿地

  上周（2018.5.28-6.3）百城住宅类土地供给：供应建面2015万平，环比上涨60%，累计同比上涨32%。土地成交：成交建面1334万平，环比上涨82%，累计同比上涨19%；成交总价688亿元，环比上涨61%，累计同比上涨33%；溢价率21.36%，环比下降8.47个百分点。城市：供应建面前三城市群分别为长三角、北部湾、粤港澳，前四城市分别为桂林、南宁、重庆、乌鲁木齐；成交建面前三城市群分别为成渝、长三角、山东半岛；前四城市分别为重庆、武汉、泸州、南京。企业拿地：碧桂园、中铁建、保利拿地金额均超过50亿元，其中碧桂园连续8周上榜。

  行业观点：深圳房改出炉，长效机制提速

  本周深圳新政明确未来18年的住房发展目标，计划保障住房新增供应占比60%。结合此前住建部明确要求各地加快制定住房发展计划，探索推动供地主体多元化，未来地方城市或后续跟进。我们认为未来政策重心从短期干预向长效机制的倾斜预期进一步稳定行业平稳发展预期，下半年手握土地和资金两大资源的行业龙头将持续受益于行业集中度的提升和相对优势的扩大，预期体现在销售规模的逆势增长和并购活跃度的提升，此外住宅租赁业务也有望在政策呵护下加速发展。根据Wind一致预期，当前TOP50上市房企2018预测PE中位值8.23倍，估值优势明显。