[国海证券]房地产行业月报：政策友好 稳健前行

  成交概况:8月重点城市一手房成交量环比与同比分别下降5.4%、增加30.9%,全年累计同比增加30.5%;库存去化方面,重点城市去化周期平均为29周,一线城市平均为23.8周;二手房方面,8月重点城市二手房成交量环比与同比分别下降14.3%、增加128.8%,全年累计同比增加 91.3%;8月百城住宅平均价格为10787元/平方米,环比升0.95%,同比升0.15%。

  土地市场:前8月300城市住宅用地成交 规划建筑面积累计达到3.8亿平方米,同比大幅下降38.7%,一、二、三四线城市同比分别下降19.0%、37.1%、41.0%;300城市住宅用地 土地出让金达7688.5亿元,同比下降27.9%;单月来看,300城市8月住宅用地成交规划建筑面积环比降9.8%,同比降26.3%;成交土地出让 金1029.4亿元,环比降9.6%,同比升13.4%;平均溢价率为21.3%,较7月下降了4.1个百分点。

  按揭贷款环境:8月份重点城市首套房平均贷款利率为5.15%,环比已连续下降14个月,较去年同期的6.94%大幅下降1.79个百分点,全国首 套房提供优惠的银行占比从上月的50.85%升至56.44%;二套房贷款利率方面,8月份重点城市二套房平均贷款利率为5.92%,与上月持平,继续保 持历史最低值,相当于基准利率上浮9.6%,同比去年的7.48%下降1.56个百分点。

  行业重要政策:央行再度降息降准;公积金二套房首付比例下调;房地产行业限外政策松绑;北京通州限购政策升级等。

  投 资策略:央行的再度降息降准叠加公积金二套房首付比例下调延续了行业政策面继续宽松的态势,在此时点加大宽松力度利好金九银十的销售持续复苏,预计整体成 交将呈现量增价稳的局面;近期部分重点城市土地市场频现高价成交地块,房企投资热情转向已出现积极信号,投资增速有望企稳;前期地产销量受股市波动的影响 甚微,多数房企中报业绩出色,建议关注基本面扎实、销量表现强势的龙头地产企业,同时建议关注前期超跌、具备改革及转型预期的优质个股,区域机会可关注北 京及周边、深圳、南京土地储备较多的房企,近期重点推荐保利地产、苏宁环球、天健集团。

  风险提示:宏观经济大幅波动,房地产销售大幅低于预期,房价大幅下跌,货币政策收紧等。